必須有一套適合自己的炒股模式

必須有一套適合自己的炒股模式

炒股高手只有在股票的外在條件（包括基礎分析、技術分析及股 票大勢）符合自己的作戰計畫時才採取行動。俗話說條條道路通羅馬，這裏的“羅馬”就是累積財富，成為股票遊戲的勝利者，而“道路”就是你自己的方法。彩什 麼道路並不重要，重要的是這條道路必須符合你的個性，你走起來輕鬆愉快，你有信心能走遠路。在這基礎上你才會對自己的方法有信心，最終不斷完善自己的方法 以取得最高效率。

必須具有超前的想像力及對未來的判斷

這並不是說優秀的投資者具有一般人所不具備的第六感，而是他 們有能力自繁雜的資訊中理出頭緒。大多數人注重於今天發生的一切並假設今天發生的一切會不斷延續，但優秀的投資者會看得更遠一步，預想在什麼情況下今天的 情形會停滯甚或產生逆轉。他們並不較一般人聰明，但他們獨立思考，不拘泥於成見。當他們看到改變的苗頭，立即採取行動，絕不拖泥帶水。

成功的投資者絕不幻想

一旦你把資金投入某只股票，按原來的預想，這只股票的運動不 對，你會怎麼辦？一般人常常想像出各種理由把這一不正常的運動“合理化”。這種為避免割肉痛苦的合理化假設是極其致命的，這也是許多有一定經驗的炒手最終 不得不舉手投降的主要原因。一位成功的投資者決不讓情感左右自己，有的話程度也很小。無論割肉認錯是多麼痛苦，他們決不遲疑。他們明白，讓這樣的情況延續 只會帶來更大的痛苦和損失。業餘炒手很少問自己一個問題：“假如我今天手邊有錢，還會買這只股票嗎？”就是問了，也會找成堆的理由來安慰自己：“隔壁老王 說這只股票的下跌只是暫時的”，“賣出股票要手續費”等等。一句話，業餘炒手想方設法不去止損。

要有應用知識的毅力

怎樣才能減肥？答案其實只有四個字：少吃多動。減肥的知識是 如此簡單，減肥應是輕而易舉的事嗎？事實正好相反。美國有個統計，一百人參加減肥訓練，只有十二人降低了體重，其中只有兩人將體重降低持續一年以上，即 2% 的成功率。減肥失敗的原因不是因為學習減肥多少困難，而是因為大多數人缺少每天應用這些知識的毅力。你很想吃一塊蛋糕，但你知道這一塊蛋糕下肚子，鍛煉一 天的效果就泡湯了，你忍得住嗎？你定好計畫，每天吃什麼，鍛煉多久，你堅持了多久？

炒股也是一樣，任何對炒股有一定認識的人，都明白炒股所需的 具體知識少的可憐。股票只有兩條路可走，不是上就是下，影響股票升落的因素就是這麼多，真正重要的因素列出來占不滿你的手指，甚至不識字的也可以在股市露 一手。股票的引誘力也人所共知，你如果做的好，前景大大的光明。這樣的行業，成功率甚至低過減肥！為什麼？因為人們常常做不到自己知道該做的事情！人們都 知道誠實是取信於人的不二法門，有多少人做到了？我欣賞王安先生的話：“我可能沒有把我知道的全部告訴你，但告訴你的，全部是真的。”我們都知道“貪”是 受騙的根源，有多少人做到了“不貪”？報紙上天天講的騙人和被騙的故事都是怎麼發生的？我們都知道努力是成功的基石，大家都想成功，有多少人做到了“努 力”？或許有人認為每天工作八小時就已很“努力”了，未免太簡單了些。我們都知道應該“當天的事情當天做完”，有多少人做到了？這樣的例子很多很多。這些 都是不難做到的事，需要的不過在行動上應用，但大多數人都失敗了。

一位成功的投資者，他應十分留意怎樣將他的知識應用在炒股中，他 不會為應用這些知識的枯燥而忽略細節。在日常生活中，獲得知識通常並不困難，困難在於用毅力應用這些知識。在炒股問題上，我是堅信“知易行難”之說的。

股票分析的基本知識

基礎分析主要分析公司的小環境，大環境的變化只是談天的好材料，用來炒股的實用性不大。研究小環境中公司的經營情況是必要的。以我自己的經驗，如果只靠走 勢圖來炒股，不知公司到底是幹什麼的和幹得怎麼樣，心裏虛的很。（注：這與中國股市的情況是不一樣的。中國的 上市公司造假的太多，大多數散戶沒法瞭解背後的真實情況，而且是莊家市。所以還是以走勢圖來炒股更有把握些。不過基本的情況還是要瞭解一 些。）

你認為什麼因素使投資者入市買股票？華爾街有過調查，使一般投資者入場買股票的原因最主要是股票在升而不是股票的成本收益比率低或紅利高！同樣，投資人賣 股票的最主要原因是因為股票在跌！在跌！請記著：當街頭巷尾的民眾在談論股市如何容易賺錢的時候，大市往往已 經到頂或接近到頂。人人都已將資金投入股市，股市繼續升高的推動力就枯竭了。而大眾恐懼的時候，則該賣的都已經賣了，股票的跌勢也就差不多 到頭了。我假設這本書的讀者已具備最最基本的股票知識，如什麼是股票、股票是怎樣交易的等等。你如果這樣的知識還不具備，我建議你先去找本股票常識讀物。 這類讀物在任何書店都能找到，在書店占的位置通常都不會太冷僻。這些知識是死的，瞭解起來很容易。以我的觀察，一個人若能稍微專心點的話，兩個星期就足夠 了。在這裏，我無意用一百頁的篇幅來介紹到處都有的材料。每位認真的股市參與者，都應該有個自己的小圖書館，其中包括最少一本有關的股票常識讀物。

分析股票升跌及為何升跌的知識可以粗略地分成兩大類：

一，基本面分析（ Fundamental Analysis ）

二，技術分析（ Technical Analysis ）

技術分析研究股價、時間、交易量之間的相互關係，即圖形分析，其他都屬於基礎分析的範疇。不要將兩種分析完全分割開，它們其實是相關聯的。我們在技術分析中看到的股價、交易量和時間的互動關係其實反映了投資者們對公司經營的看法。他們用自己的資 金來為該公司的前景投票。（在中國市場是反映了投資者們對莊家操盤的看法。）

和炒股息息相關的另一重要知識是怎樣判定股票的大市，即股市的大趨勢如何。要想炒股成功，判定大市的能力必不可少。牛市或熊市指的就是大市。大市升叫牛 市，大市跌叫熊市。

基礎分析家們相信：長期而言，股票的價格決定於公司的固定資產及其盈利能力。因此，任何影響固定資產及盈利能力的因素都在基礎分析的考慮範圍之內。 這些因素非常之多，我在這裏列出部分的因素並解釋它們對股價的影響。我將它們分成大環境及小環境兩類，大環境指公司外部的因素，小環境指公司內部的因素。 另外，還將專門對最可能導致股票價格上漲的三個因素加以分析。

基本面分析中的大環境

1 、利率：可以這麼想，社會的遊資數目是一定的，當利率升高時，將錢存入銀行的吸引力增加，這將使原先可能進入股市的資金流進銀行。同時，利率的升高使公司 的借貸成本增加；

2 、稅收：企業稅增加，企業盈利中的稅務支出增加，使得實際盈利減少，股價將往下調整。

3 、匯率：當匯率上調，本國貨幣升值，增加出口困難，營業額降低，其結果對股價的影響主要是負面的。匯率屬國際金融的範疇，它對股價影響的機制極其複雜，通 常是國際政治經濟角力的結果。到底匯率的變動怎樣影響股價，誰也說不清，就這一課題有許許多多篇博士論文，更深入的研究就請讀者們自己去做。我自己專修國 際金融，深知它的複雜性，炒股的讀者只要知道匯率也屬影響股價的因素就夠了。

4 、銀根鬆緊：銀根松時，市場遊資增多，對股票的影響是正面的。銀根緊時正好相反。

5 、經濟週期：經濟週期是市場經濟的必然結果。當某種商品短缺，大家一窩蜂地投資於這種商品的生產，隨後的結果便是生產過剩。當商品短缺時，價格高昂，生產 廠家利潤增加，反映在股市便是股價上升。一旦生產過剩，就只得減價銷售，有時甚至虧本套現，這樣盈利自然降低，股價的表現便是下跌。

6 、通貨膨脹：通貨膨脹對股價的影響很難估量，通常政府為了控制通貨膨脹，會調高利息，對股價的影響主要是負面的。

7 、政治環境：大規模的政治動亂必然帶來大規模的經濟混亂。戰爭、政府的頻繁更迭、政局的不穩定對股票的影響是負面的。

8 、政府的產業政策：如果政府鼓勵某些行業，給予扶持，如在稅收上給予減免，融資上給予方便，企業各方面的要求都給予協助，結果自然對股價有正面影響。

基本面分析中的小環境

1 、營業收入：一個具有發展潛力的公司，其營業收入必須有快速發展的勢頭。去年賣出 1 億元的產品，今年 2 億，預計明年 4 億。這樣的公司常常提供了股價在短期內翻幾倍的機會。

2 、盈利：有些公司做很多生意，就是不賺錢。公司經營的好壞主要以盈利作為衡量的標準，盈利增加，股價自然上漲。

3 、固定資產：固定資產就是公司現有所有的“不動”的資產。如果公司的市場總價是 10 億元，固定資產是 15 億元，你可以認為股價沒有反映公司的價值，股價偏低了。

4 、類似公司的情況：大家都生產類似產品，如電視機，其他公司的績效和這家公司比怎麼樣？同類公司通常有類似的經濟週期，股價的波動也類似。

5 、品牌的價值：有人估算過，可口可樂這個名字便值 500 億美元。你打算投資的這家公司有無過硬的品牌？這可能對股價有深遠的影響。

基本面分析主要分析公司的小環境，大環境的情況太過複雜，判斷大環境主要用“股票的大市”。美國著名的基金管理專家彼得林奇曾 發表看法：“我每年花在經濟大勢上的分析時間不超出十五分鐘”。大環境的變化是談天的好材料， 用來炒股的實用性不大。大的政治動亂和經濟震盪當然例外。研究小環境中公司的經營情況是必要的。以我自己的經驗，如果只靠自己圖來炒股票，不知公司到底是 幹什麼的和幹的怎麼樣，心裏虛得很。研究公司的經營情況必須具備一點會計的常識，能看懂公司的財務報表。但這裏面的遊戲也很複雜。以銷售收入而言，公司是 怎樣計算銷售收入的？有些公司賣貨後收到錢才算收入，有些發了貨就算收入，更有些把訂單都算在內。發了貨能否收到錢是個問題，訂單也有可能被取消。固定資 產怎樣算也有學問。有些老工廠在紙面上還值不少錢，而實際上那些舊機器送人都沒人要，你說固定資產是多少？按通常的買價減去折舊來算固定資產，得到的數字 可能很漂亮，其實沒多大意義。讀者們在研讀財務報告時，必須留意這些細節。

導致股價上漲的三因素

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[font=PMingLiU][size=12pt]雖然引起股價增長的因素很多，但最重要的是盈利及盈利增長。這個理由是明顯的，不賺錢的公司要來做什麼？下面讓我們看看三個最重要的影響股價的因素：[/size][/font]
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[font=宋体][size=12pt]1 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]、盈利的增長[/size][/font]
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[font=PMingLiU][size=12pt]成本收益比率是很重要的概念，即股價[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]/ [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]收益所得到的數額。但我發覺新手們常常過於注重成本收益比率，他們把它當成股價是否偏宜的衡量標準。[/size][/font][/align][/align][align=left][align=left]
[/align][/align][align=left][align=left][font=PMingLiU][size=12pt]這種概念從根本上來說是對的，但在炒股上實用性不大。[/size][/font]
[font=PMingLiU][size=12pt]美國的微軟公司上市初期，成本收益比率超過[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]100 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]，就是今天，它也超過[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]50 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]。十三年前你買了[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]1 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]萬美元微軟的股票，今天就是百萬富翁。一個健康、發展迅速的公司，其盈利必定逐年增長。這個增長的速度越快越好。一個公司的盈利若能以每個[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]25% [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]的速度增長，那麼三年就能將盈利翻一倍。盈利增長的速度必須建立在合理的數字上。去年每股賺了[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]1 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]分錢，今年[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]2 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]分錢，盈利增長了[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]100% [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]，但這個數字是沒有意義的。如果公司的盈利從每股[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]5 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]角升到[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]1 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]元，這個[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]100% [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]的盈利增長定將使投資大眾的眼睛發亮。盈利增長的前提是銷售收入的增長。一個公司的銷售收入如果無法增長，盈利增長通常是玩會計遊戲的結果，對這一點讀者[/size][/font]
[font=PMingLiU][size=12pt]們要留意。另一必須留意的是銷售收入增長的速度和盈利增長速度的關係。公司的營業額由[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]1 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]億元升到[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]2 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]億元，[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]100% [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]的增長率。但盈利只從[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]5 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]角升到[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]6 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]角，[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]20% [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]的增長。這時要好好調查一下為什麼？是不是同類產品多了競爭者，公司只好削價求售？雖然營業額不錯，但收益率卻降低了！如果是這樣的話，這只股票的升幅也[/size][/font]
[font=PMingLiU][size=12pt]就有限了。最使市場注目的盈利的加速增長。一個每年盈利增長[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]25% [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]的公司突然將增長速度提高到[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]40% [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]，甚至[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]50% [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]，這通常鋪好了股價成倍上翻的道路。[/size][/font][/align][/align][align=left][align=left]

[/align][/align][align=left][align=left]

[font=宋体][size=12pt]2 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]、新產品[/size][/font]
[/align][/align][align=left][align=left]

[font=PMingLiU][size=12pt]如果有家公司發明了根治癌症的新藥，你可以想像這家公司的前景。新產品提供了公司快速增長盈利的可能。這類例子很多，如：[/size][/font]
[/align][/align][align=left][align=left]

[font=PMingLiU][size=12pt]美國的新態公司在[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]1963 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]年發明了口服避孕藥，結果其股價在六個月內翻了五倍。王安電腦因為其新型的文字處理機，在[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]1978 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]年至[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]1980 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]年間，公司股價升了十三倍。速食店的概念成形初期，麥當勞公司的股價在[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]1967 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]年至[/size][/font]
[font=宋体][size=12pt]1971 [/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]年的四年間翻了十一倍。新產品並不局限於[/size][/font][font=宋体][size=12pt]“[/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]實物[/size][/font][font=宋体][size=12pt]”[/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]，可以是新的生意概念，新的推銷手法，新的管理方式。[/size][/font]
[/align][/align][align=left][align=left]
[/align][/align][align=left][align=left]

[font=宋体][size=12pt]3[/size][/font][font=PMingLiU][size=12pt]、公司回購自身股票[/size][/font]
[/align][/align][align=left][align=left][font=PMingLiU][size=12pt]如果公司購回自身股票，這是好消息。公司購回自身股票是對本公司投信任票。通常來講，公司只有在認為股票的股價水準不反映公司價值時才會這[/size][/font]
[font=PMingLiU][size=12pt]麼做。同時，回購股票使流通的股票量減少，在相同的盈利總數下，每股的盈利數字就增加了。這就起到降低成本收益比率的作用。另外值得留意的是公司股票總流[/size][/font]
[font=PMingLiU][size=12pt]通量的數目，數目越大，股票上升的步伐就越難邁開，因為需要大的買壓才能推動價格上升。[/size][/font][/align][/align][font=PMingLiU]簡單地說，技術分析就是看圖。技術分析探討股票價格、交易量和時間的相互關係，以此判定股票下一步運動的可能方[/font]
[font=PMingLiU]向。技術分析的目的是確定股票的走勢以及走勢的轉變。炒手們根據技術分析提供的信號，買進賣出以賺取差價。[/font]


[font=PMingLiU]由於人性相近，在相同的外部條件下，人們通常有相近的反應。這一切都會在圖中表現出來。炒手們可以通過研究過去股價運動的規律來推測未來的走向。技術分析的心理基礎是建立在人性相近這一假設之上的。這個假設[/font]
[font=PMingLiU]成立，但並不完美。人是極其複雜的，股價變動雖然反映了投資大眾集體思想和行動的結果，但它不可能完全地重複。[/font][font=PMingLiU]所以說炒股是門藝術，不是科[/font]
[font=PMingLiU]學。但只要這種集體行動的結果有類似的特點，抓住這個特點，炒手們就有可能擁有在股市上超過[/font]
50% [font=PMingLiU]的獲勝概率。[/font]

技術分析中常用圖形介紹

[font=PMingLiU]技術分析在華爾街已發展成一個體系，有關技術分析的書常有五六百頁之厚。就我個人這麼多年的炒股經驗，覺得這些書的內容多在鑽牛角尖，為了分析而分析。我[/font]
[font=PMingLiU]在這裏將我在實際操作中證明最為有用的概念寫出來給大家分享。這些圖和分析都很簡單，但我每天都在用，它是我用來判斷股票運動是否正常的指標。[/font]


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[/b][b][font=宋体]1 [/font][/b][b][font=PMingLiU]、股票的走勢及走勢線[/font][/b][b]
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A [font=PMingLiU]圖是典型的升勢圖，將波浪的低點相連，即成升勢線。在升勢圖中，請注意交易量的變化。在上升階段，交易量增加，下調階段，交易量減少。每個波動的最高點較上個波動為高，最低點也較上一最低點[/font]
[font=PMingLiU]為高。[/font]
[align=center][align=center][img=476,455]http://img.hkheadline.com/headline/blog/album_photos/50/22/37062/0/201010251929234553_600w.jpg[/img][/align][/align]

B [font=PMingLiU]圖是典型的跌勢圖。將波浪的高點相連，便成跌勢線（阻力線）。在跌勢時，交易量沒有特別之處，但跌波的每個波峰較上一波峰為低，波谷也較上一波谷為低。[/font]
[align=center][align=center][img=476,205]http://img.hkheadline.com/headline/blog/album_photos/50/22/37062/0/201010251930074453_600w.jpg[/img][/align][/align]

C [font=PMingLiU]圖是無勢圖，你根本就不知道這只股票的大方向是什麼。交易量也沒有特色。一隻無勢的股票通常不適合炒作。[/font]



[b]
[/b][b]
[/b][b][font=PMingLiU]心理分析：[/font][/b][b]
[/b][font=PMingLiU]有人問一位投資專家：[/font]“[font=PMingLiU]股價為什麼會升？[/font]”[font=PMingLiU]他想[/font]
[font=PMingLiU]了會兒說：[/font]“[font=PMingLiU]因為買者多過賣者。[/font]”[font=PMingLiU]現在大家明白了，股票升的原因不是低的成本收益比率，也不是高的紅利或是其[/font]
[font=PMingLiU]它堂皇的理由，而只是因為買者多過賣者。[/font][font=PMingLiU]雖然成本收益比率或紅利都會影響投資者買賣的決定，但它只代表了過去。影響投資者決定的最重要因素[/font]
[font=PMingLiU]是對未來的預期。一隻成本收益比率很高的股票，表示這家公司過去沒賺什麼錢，但不表示它未來也不賺錢。[/font]




[font=PMingLiU]以升勢為例，升勢開始時一定是買主多過賣主，因為在無勢時，買賣的力量基本均衡。[/font]
[font=PMingLiU]一下子多出了許多買主[/font]
[font=PMingLiU]，在交易量上的表現就是交易增多。隨著股價的升高，第一波買主入了場，這時有人在帳面上開始有收益，他們開始獲利賣股，我們在圖上就看到反調。這時的賣主[/font]
[font=PMingLiU]總的來說不多，我們會看到交易量減少。否則這便是不正常的升勢。如果股票確有吸引力，如開發成功什麼新產品，第二波買主會進場，重複第一波的過程。在圖形[/font]
[font=PMingLiU]上，我們看到一浪高過一浪，股票總是以波浪形上升。[/font]


[font=PMingLiU]股票的運動有點像推石球上山，要往上推，你要很大的力，但石球往下滾，用不著很多力氣。在股票跌勢時，買主消失，不大的賣壓就會使股價往下跌。雖然其間有人拾偏宜貨，這種下跌時的反彈是靠不住的。[u]在[/u][/font][u]
[/u][u][font=PMingLiU]圖形上是一波低過一波[/font][/u][font=PMingLiU]，但交易量並不具備什麼特色。[/font]





[font=PMingLiU]無勢圖表示市場對這只股票沒有什麼看法，它在某一區間漫無目標地遊動。買方和賣方的力量基本平衡。朋友，你認為什麼因素使投資者入市買股票？[/font]
[b][font=PMingLiU]華[/font][/b][b]
[/b][b][font=PMingLiU]爾街有過調查，使一般投資者入場買股票的原因最主要的就是因為股票在升！你明白了嗎？一般投資者入場買股票主要不是因為股票的成本收益比率低或紅利高，而[/font][/b][b]
[/b][b][font=PMingLiU]是因為股票在升！升！升！[/font][/b][b]
[/b][font=PMingLiU]除了股票在升的理由之外，其他因素都是次要的。這就是為什麼股票一開始升勢，它往上一波高過一波，不會馬上[/font]
[font=PMingLiU]停止。要想學習養成對股票運動的感覺，你必須牢牢記住這一點。[/font]





[font=PMingLiU]你能猜到為何一般投資人賣股票嗎？讀完上一段落，結論應該很明顯。華爾街的調查證實了你的猜測：[b][font=PMingLiU]投[/font][/b][/font][b]
[/b][b][font=PMingLiU]資人賣股票的最主要原因是因為股票在跌！在跌！投資人賣股票不是因為成本收益比率高或其他原因，而是因為股票在跌。這就是為何跌勢一開始，不會馬上停止。[/font][/b]





[font=PMingLiU]現在你能體會到為什麼[u]股票升時常常升得離譜，跌時跌到慘不忍睹[/u]的原因了吧？記住股[/font]
[font=PMingLiU]民買賣股票的真正原因，耐心地觀察市場，你很快就會發現股票運動是有跡可循的。[/font]

2 、支撐線和阻力線

[font=PMingLiU]當股票在一定的區間波動，把最高點相連便成阻力線，[/font]
[font=PMingLiU]把最低點相連便成支撐線[/font][font=PMingLiU]。從字面上解釋便是股價升到阻力線時會碰到很大的阻力，不容易繼續升上[/font]
[font=PMingLiU]去，即出現很多賣主。而股價跌到支撐線時會發現很多買主，股價不容易跌下去[/font][font=PMingLiU]。[/font]

[align=center][align=center][img=483,221]http://img.hkheadline.com/headline/blog/album_photos/50/22/37062/0/201010251931075231_600w.gif[/img][/align][/align][b]
[/b][b]
[/b][b][font=PMingLiU]心理分析：[/font][/b][b]
[/b][font=PMingLiU]走進交易大[/font]
[font=PMingLiU]廳，你有沒有常常聽到[/font]“[font=PMingLiU]這只股票跌到[/font]
10 [font=PMingLiU]元錢我就收進[/font]”[font=PMingLiU]，[/font]“[font=PMingLiU]這只股票升到[/font]
15 [font=PMingLiU]元我就賣出[/font]”[font=PMingLiU]之類的話？答案是肯定的，因為這也是我常聽到的。為什麼一般的股民會認為某只股票跌到[/font]
10 [font=PMingLiU]元就值得吃進，而升到[/font]
15 [font=PMingLiU]元就該脫手呢？這也源自我們日常生活的經驗。精明的主婦通常知道某種衣服的最低價是什麼。如果衣服以這個價格出售，大家便紛紛搶購。而衣服牌價升到某個價[/font]
[font=PMingLiU]位，就沒有人問津了。這可以分別稱為衣服的阻力價和支撐價。[/font]

[b]
[/b][b]
[/b][font=PMingLiU]在股市上，如果參與交易[/font]
[font=PMingLiU]的多數投資者認為[/font]
10 [font=PMingLiU]元是某股票的最低價，一旦股價跌到這個價位，便會有很多人買入，股價自然就跌不下去。在圖上我們就看到支撐線。阻力線的道理相同。如果一個款式的衣服在[/font]
10-15 [font=PMingLiU]元之間的價格波動，想像一下服裝商是怎麼做生意的。[/font]



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[/b][b]
[/b][font=PMingLiU]當衣服的價格在[/font]
10 [font=PMingLiU]元的時候，買主認為衣服的價錢便宜，入場購貨。但賣主會覺得價錢偏低，更低就不賣了。在[/font]
15 [font=PMingLiU]元時，買主覺得價錢高，不願買，雖然賣主想賣更高的價錢，沒有買主他無計可施。所以在[/font]
10 [font=PMingLiU]元時，因買主多過賣主，價格開始上升，但在[/font]
15 [font=PMingLiU]元時，賣主多過買主，價格只有下降。[/font]



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[/b][b]
[/b][font=PMingLiU]或遲或早，有人會對這個[/font]
[font=PMingLiU]價格區間持有不同看法，認為衣服的價錢太高或太低。無論這是一位大戶還是一批小服裝商，他們的行動將使買賣的力量失去均衡。如果他們的力量夠大的話，將引[/font]
[font=PMingLiU]起一連串的反應。無論是正在買賣的服裝商還是在外觀望的投機商，他們的行動將會改變[/font]
10-15 [font=PMingLiU]元的交易區間。如果新的均勢有利於買主，這將吸引新的買主入場，帶來新的買壓，而賣主期待更高的價錢，他們的惜售將會使賣壓進一步減輕。結果是使衣服的價[/font]
[font=PMingLiU]錢高出[/font]
15 [font=PMingLiU]元。隨著價錢的進一步升高，賣出的誘惑力越來越大，衣服的價錢會在新的均衡區間搖擺。[b][font=PMingLiU]這個過程便是阻力價或支撐價的突破[/font][/b]。[/font]
[font=PMingLiU]在股票上，我們便有阻力線和支撐線的突破。[/font]



[b]
[/b][b]
[/b][font=PMingLiU]需要指出的是，[b][font=PMingLiU]阻[/font][/b][/font][b]
[/b][b][font=PMingLiU]力線一旦被突破便成了新的支撐線[/font][/b][font=PMingLiU]，同樣，[b][font=PMingLiU]支撐線一旦被跌破便成了新的阻力線[/font][/b]。讓我們以支撐線為例：[/font]
[font=PMingLiU]在支撐線附近，足夠的買方出現，賣方消失，股價無法跌破該線。幾個來回之後，市場形成這便是[/font]“[font=PMingLiU]最低價[/font]”[font=PMingLiU]的概念。突然間，更大的賣壓出現，股價跌破支撐線，[/font]
[font=PMingLiU]這時認為支撐線就代表[/font]“[font=PMingLiU]最低價[/font]”[font=PMingLiU]的買主全部虧錢。其中一部分可能止損拋售，[/font]
[font=PMingLiU]另[/font]
[font=PMingLiU]一部分固執原來的想法，認為股價很快就會反彈。無論如何，原來市場對該股的[/font]“[font=PMingLiU]底價[/font]”[font=PMingLiU]概念已被粉碎，市場[/font]“[font=PMingLiU]背叛[/font]”[font=PMingLiU]了他們。[/font]



[b]
[/b][b]
[/b][font=PMingLiU]現假設股價又升回原來的支撐線，你認為原先的投資人有什麼反應？那些還未[/font]“[font=PMingLiU]止損[/font]”[font=PMingLiU]的人會感謝上帝給他們一個全身而退的機[/font]
[font=PMingLiU]會，股價跌破支撐線的那段虧錢的時光令他們寢食難安，現在終於有個不虧甚至小賺的機會，他們會趕快賣掉股票以結束噩夢。[/font]

[b]
[/b][b]
[/b][font=PMingLiU]再看看那些止損出場者，他們原以[/font]“[font=PMingLiU]底價[/font]”[font=PMingLiU]入場，結果被燙傷。今天股價又回到這個價位，但燙傷的記憶猶新，他[/font]
[font=PMingLiU]們大多不敢在這個價位重新入場。我們看到賣壓增加，買方的力量卻有所減少。所以支撐線一旦跌破便成了新的阻力線。阻力線一旦被突破便成支撐線的道理相近，[/font]
[font=PMingLiU]讀者們可以自己考慮一個其中的原由機理。[/font]

3 、雙肩圖和頭肩圖

[b]
[/b][b]
[/b]A [font=PMingLiU]圖是典型的雙肩圖，[/font]
B [font=PMingLiU]圖是典型的頭肩圖。這都是炒股中常見的圖形。[/font]

[align=center][align=center][img=476,283]http://img.hkheadline.com/headline/blog/album_photos/50/22/37062/0/201010251932059304_600w.jpg[/img][/align][/align][b]
[/b][b]
[/b][b][font=PMingLiU]心理分[/font][/b][b]
[/b][b][font=PMingLiU]析：[/font][/b][b]
[/b][font=PMingLiU]以雙肩圖為例。它的典型特點就是兩個高點。要提醒讀者，這兩個高點的選擇是和時間的跨度相關的，很明顯，一天的高點和一年的高點[/font]
[font=PMingLiU]是完全不一樣的。但它們的解釋相同。隨著價錢的升高，買主們開始懷疑價錢是否能超過原來的最高點？賣主也在觀[/font]
[font=PMingLiU]察這個最高點是否還像上次一樣會帶來賣壓，使價格的升勢挫折。[/font][font=PMingLiU]簡單地說，市場參與者在觀察這次會不會有和上次同樣的經歷。上次價格升到這點[/font]
[font=PMingLiU]引發買賣力的逆轉，這次會發生同樣的事情嗎？結果只有兩個：穿越上次的最高點和不能穿越上次的最高點。在雙肩圖中，因為無法穿越上次的最高點，市場對價格[/font]
[font=PMingLiU]的看法產生變化，股民對在這點附近持股感到不自在。在股市中，你會看到股價逐步滑落。但假如買力不減，繼續穿過上次的最高點，我們就回到升勢圖去了。頭肩[/font]
[font=PMingLiU]圖的道理和雙肩圖類似。讀者們請自己想像一下在其過程中股民的心態變動過程是怎麼樣的。頭肩圖可以當成雙肩圖的變形。這些圖還可以倒過來看。[/font]

[align=center][align=center][img=480,203]http://img.hkheadline.com/headline/blog/album_photos/50/22/37062/0/201010251932498844_600w.jpg[/img][/align][/align][b]
[/b][b]
[/b][font=PMingLiU]如[/font]
[font=PMingLiU]果說正雙肩圖給你提供了賣的資訊，那麼倒雙肩圖便給你提供了買的資訊。在這些圖的後面其實是股民們對該股票價格認定的心理變化。你要用心來感受：如果你是[/font]
[font=PMingLiU]股市的一員，你會怎麼想，你會怎樣做？這樣，你慢慢地就會形成何時入市、何時出場的直覺。[/font]

4 、平均線

[font=PMingLiU]平[/font][font=PMingLiU]均線的目的主要是用來判定股票的走勢。[/font]

[font=PMingLiU]股[/font][font=PMingLiU]價的運動常常具有跳動的形式，平均線把跳動減緩成較為平坦的曲線。[/font]

[font=PMingLiU]計[/font][font=PMingLiU]算平均線的方法有許多種，最常用的是取收市價作為計算平均值的參考。比如你要計算十天的平均值，把過去十天的收市價格加起來除以十，便得到這十天的平均[/font][font=PMingLiU]值。每過一天，分子式加上新一天的股票收市價，再減去倒第十一天的收市價，分母不變，便得到最新的平均值，把平均值連起來便成為平均線。[/font]

[font=PMingLiU]平[/font][font=PMingLiU]均線的形狀取決於所選擇的天數。天數越多，平均線的轉折越平緩。[/font]

[font=PMingLiU]我[/font][font=PMingLiU]自己習慣用兩百天平均線來衡量股票的長期走勢，五十天平均線來衡量中期走勢。我不怎麼看五十天以下的平均線，因為我發現其參考價值不高。股票短期的運動方[/font][font=PMingLiU]向我注重股價及交易量。[/font]
[font=PMingLiU]我[/font][font=PMingLiU]通常不買股價在兩百天平均線下的股票，做短線時例外。[/font]

[align=center][img=476,304]http://img.hkheadline.com/headline/blog/album_photos/50/22/37062/0/201010251933327132_600w.jpg[/img][/align]
[b][font=宋体]5 [/font][/b][b][font=PMingLiU]、其他圖形[/font][/b]
[font=PMingLiU]我[/font][font=PMingLiU]自己日常留意的技術分析圖形就是上述四種。但這節的題目是技術分析的基本知識，我不得不提一下其他圖形，否則名不符實。[/font]

[font=PMingLiU]一[/font][font=PMingLiU]般的技術分析書都會提到三角、隧道、旗子等等的圖形。遺憾的是，我的實踐經驗證明它們沒有什麼實用價值。便對我沒有實用價值並不表示對其他人也同樣沒用，[/font][font=PMingLiU]我建議嚴肅的炒手自己去找這方面的書學習。我將本書的範圍限制在自己親身證明最有用的知識，並不打算包羅萬象，請讀者原諒。[/font]